Bien malin qui pourrait avoir totalement raison dans ses prévisions économiques et boursières, peu importe la situation. Malgré tout, nous ne pouvons faire abstraction de la science économique pour arriver à une certaine analyse des probabilités de rendements boursier ou de la croissance économique de divers pays. Gérald Fillion recevait hier, à RDI Économie,  monsieur Vincent Delisle, stratège chez Scotia Capitaux. Amérique du Nord, Chine, rendements obligataires, son analyse des marchés  et des prévisions pour 2012, bien que ce n’en est une parmi tant d’autres, semble très plausible…

http://www.youtube.com/watch?v=RsFFlpRt6M8

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En regard des différentes manchettes des différents médias, notamment La Presse, je ne peux que constater des nouvelles encourageantes pour l’économie. Il va sans dire que ces nouvelles seront aussi encourageantes pour les marchés boursiers…

En rafale, voici quelques liens d’articles intéressants :

— Recul des faillites aux pays (Cyberpresse, 20 sept. 2010);
— C’est le temps d’investir aux États-Unis (Cyberpresse, 20 sept 2010);
— L’économie américaine officiellement sortie de la récession en juin 2009 (Presse Canadienne, 20 sept 2010) ;
— L’or bat un nouveau record (Cyberpresse, 20 sept 2010);

Je tiens à préciser encore une fois que ces nouvelles ne nous indiquent aucunement la date précise d’une reprise de confiance soutenue de l’économie mondiale. Par contre, bien des analystes semblent indiquer que nous approchons de la croisée des chemins et que l’année 2011 devrait nous apporter beaucoup plus de résultats concluants que 2010. D’ici là, les gestionnaires et le portefeuilliste verront à réajuster leurs positions en fonction de profiter au maximum de la relance de la croissance de l’économie… et des marchés boursiers.

C’est, dans l’ensemble, le constat que les grandes banques canadiennes ont récemment fait de la situation économique canadienne. Leur prévision et leur analyse sur la croissance économique du pays sont claires à ce sujet. Par exemple :

TORONTO DOMINION:

“L’économie canadienne déjoue toutes les prévisions en ce début de reprise. Pour un troisième trimestre consécutif, les dépenses combinées des consommateurs, des administrations publiques et des entreprises au premier trimestre de 2010 ont littéralement fait bondir la croissance au taux annualisé de 5 %, soit environ le quadruple du taux enregistré par l’ensemble des pays du G-7. Les statistiques préliminaires du deuxième trimestre annoncent une expansion d’au moins 4 %.

“La rapidité de la reprise canadienne se distingue dans le monde. Le PIB réel a pratiquement récupéré la totalité des pertes enregistrées pendant la récession. Par ailleurs, les dépenses réelles des consommateurs sont déjà supérieures à celles d’avant la récession”, a déclaré Craig Alexander, économiste en chef du Groupe Financier Banque TD.

Le marché de l’emploi a également effacé environ les trois quarts des pertes d’emploi subies pendant la récession. On estime que l’emploi croîtra à un taux annualisé de 3,6 % au deuxième trimestre, le plus fort gain trimestriel en huit ans.

Et ce n’est pas tout. Le nombre de mises en chantier annonce une vigueur continue des investissements résidentiels, malgré l’abolition du crédit d’impôt fédéral à la rénovation domiciliaire en février dernier. Par ailleurs, les données préliminaires sur la croissance réelle du PIB américain laissent croire à une nouvelle expansion vigoureuse du volume des exportations au cours de la période d’avril à juin. Même les dépenses consacrées aux machines et à l’équipement, qui constituaient une des seules ombres au tableau sur le plan intérieur, semblent avoir amorcé un virage au premier trimestre et sont maintenant fortement à la hausse.”

BANQUE ROYALE:

“L’économie canadienne progressera à vive allure en 2010 et le PIB réel devrait grimper de 3,6 % grâce à la forte demande intérieure et à l’augmentation de la création d’emplois, selon le dernier rapport sur les Perspectives économiques des Services économiques RBC. Le PIB réel canadien a progressé de 6,1 % au premier trimestre, le rythme le plus rapide depuis plus de dix ans.

“L’économie canadienne a continué sa puissante progression, car la demande intérieure a été soutenue par des augmentations des dépenses de consommation, immobilières et publiques, a déclaré Craig Wright, premier vice-président et économiste en chef, RBC. Pour l’avenir, des indices positifs sur le marché du travail laissent penser que la reprise se poursuivra, car les investissements du secteur privé, qui avaient considérablement baissé pendant la récession, ont fortement augmenté et l’inflation de base reste près du taux cible.”

L’économie devrait s’améliorer graduellement, les entreprises devant reconstituer leurs stocks qui ont fortement baissé pendant la récession. Les taux de chômage devraient atteindre une moyenne de 8,0 % en 2010 (contre 8,4 % dans les Perspectives antérieures), puis descendre à 7,3 % en 2011 (7,7 % dans les prévisions antérieures).

La croissance du PIB devrait s’établir à 3,5 % en 2011 (en baisse par rapport à 3,9 % dans les prévisions antérieures). RBC prévoit que le taux d’inflation de base restera juste sous les 2 %, alors que la Banque du Canada réduit lentement ses mesures de stimulation et augmente les taux d’intérêt.”

MISE EN GARDE

Malgré tout, la reprise risque d’être quelque peu malmenée par la situation économique mondiale; le Canada étant un pays où l’exportation de matières premières joue un rôle plus qu’important dans la croissance économique, la demande extérieure influe directement sur notre activité économique…

« Attachez votre ceinture; nous risquons de rencontrer une zone de turbulence! »

Cette phrase prononcée par l’agent de bord me fait toujours sourciller lors d’un voyage en avion. Encore plus si c’est le pilote lui-même qui la prononce. Cela dit, même si passer dans une “poche d’air” s’avère une expérience – au niveau physique — semblable à celle d’un voyage en montagne russe, c’est une tout autre affaire au niveau émotif; le risque encouru dans un avion me semble bien différent que dans un manège de La Ronde.

Le parallèle s’applique aussi aux marchés financiers et aux choix des véhicules de placements que comporte un portefeuille. Malgré tout, peu importe la zone de turbulence que les marchés rencontrent, si la répartition de votre portefeuille correspond à votre degré de tolérance au risque, à votre zone de confort et votre profil d’investisseur, rien ne devrait nuire à l’atteinte de vos objectifs financiers. Ces prémices appliquent surtout si le choix des placements correspond aussi à l’horizon temporel que vous vous êtes fixé pour retirer ces placements; les besoins à court terme demandent de la sécurité et le long terme peut inviter des placements de participation plus dynamiques.

Nous avons connu une zone de turbulence assez mouvementée depuis la deuxième moitié de 2008. J’inclus dans cette zone la reprise boursière de 2009 puisqu’elle correspond à l’ajustement amorcé face à la crise financière que nous avons connu.

Après avoir discuté avec quelques professionnels représentant des institutions financières, certains semblent d’avis que, de façon générale, 2010 amènera une reprise soutenue de l’économie mondiale. Lente peut-être, mais soutenue. Par contre, au niveau boursier, il est toujours possible que nous rencontrions encore des zones de turbulences, mais d’une amplitude bien moindre et moins longue que ce que nous avons vécus en 2008.

En conclusion, les fluctuations boursières font partie des choses à vivre lorsqu’on investis dans les marchés boursiers; malgré tout, il est fort certain que les marchés se feront une belle place au soleil pour le moyen et long terme…

Le réseau CBC annonçait jeudi soir que des hauts dirigeants de la compagnie Nortel inc. se verraient accorder des primes atteignant un total de 7,5 millions de dollars. Sur les 72 cadres supérieurs visés par ces primes, 14 d’entre eux recevraient des montants de 500 000 $ ou plus.

On peut toujours se dire qu’il faut toujours avoir toute l’information sur un sujet avant de pouvoir porter un jugement valable. Mais dans ce cas-ci, difficile de pouvoir justifier ces montants aux investisseurs qui suivent la saga de l’entreprise depuis le début du millénaire. Et au public aussi, car tous ont gouté à la médecine de la gestion Nortel pour cette même période; directement ou indirectement, car, en 1999, il était difficile de trouver un fonds de placement ne contenant pas de Nortel.

 Un simple rappel : Nortel était LE titre à posséder dans son portefeuille d’investissement entre 1995 et 2000. Un investissement de 1000 $ en 1995 (60 $ l’action) valait 2542 $ en janvier 1998, moment où l’action se voyait fractionnée en deux pour la première fois. Un an et demi plus tard, l’investissement valait 5340 $ (2 janvier 1998, valeur de 152.50 $ l’action avant fractionnement), moment du deuxième fractionnement (15 aout 1999, valeur de 320.25 $ l’action avant fractionnement). Puis un autre fractionnement s’opère le 3 mai 2000. À son pic atteint le 28 aout 2000, l’investissement valait 20 333 $. 1220 $ l’action, valeur réelle tenant ajustés avant dividendes et fractionnements; sur le parquet, l’action était alors cotée à 203 $ et bien des investisseurs voyaient l’action atteindre de sommets encore plus élevés. Alors qu’elle était perçue comme une entreprise solide, celle-ci allait s’écrouler comme un château de cartes avec l’explosion de la bulle technologique.

 Au début des années 2000, on voit les signes d’opportunisme se multiplier dans l’entreprise. John Roth, alors PDG, profite d’abord de la vente de ses options dans l’entreprise pour encaisser un joli montant. Quelques jours plus tard, de mauvaises nouvelles sont divulguées et l’action commence sa descente. Après une série de mauvaises nouvelles, l’action se verra transigée sous les 10 $. On dévoilera que l’on jouait dans la comptabilité de l’entreprise pour favoriser la valeur du titre. Depuis, l’entreprise ne peut se remettre de ses erreurs.

 Bref, aujourd’hui Nortel vend ses actifs et ne vaut plus que 0,19 $ l’action. L’investissement de 1000 $ ne vaut maintenant que 3.16 $. Au moment où l’entreprise déclarait faillite en janvier 2009, le déficit du fonds de pension de l’entreprise se situait, selon L’AFP, entre 2,5 et 2,8 milliards de dollars. Difficile alors d’accepter des primes aussi généreuses. Mais plus rien ne me surprend quand on me parle de Nortel. Et vous?, Qu’en pensez-vous?

Même si l’on peut apercevoir des signes encourageants, l’économie américaine reste toujours anémique. Cet état de fait pousse les investisseurs vers l’or, valeur refuge par excellence en situation d’incertitude économique. Et plus la demande est forte, plus la valeur d’un produit augmente.

Vous avez sans doute remarqué la poussée de la valeur du métal jaune ces deux derniers mois. Elle atteint maintenant une valeur excédant les 1050 $ l’once. Si vous vous réjouissez du fait que votre alliance et les bijoux de votre arrière grand-mère ont maintenant plus qu’une valeur sentimentale, cette augmentation a aussi des effets négatifs sur l’économie canadienne. C’est que la hausse du prix de l’or influe directement la valeur du dollar canadien. En fait, ce n’est pas tant que le dollar canadien est recherché plutôt que le dollar américain qui est boudé. Cette hausse poussée de notre dollar en rapport au dollar américain nuit à nos exportations, fer de lance de notre économie.

Du point de vue de l’investisseur, il faut soupeser fortement l’idée d’investir dans les métaux précieux pour les prochains mois. Du moment où l’économie américaine et mondiale montrera de vrais signes d’encouragement, nous risquons fort d’assister à la baisse de la valeur de l’or. Souvenons-nous de la période du début des années 80. (voir le graphique suivant). L’once d’or avait alors passé d’une moyenne de 200 $ à un sommet de 710 $ (le 24 septembre 1980) pour redescendre à un prix moyen de 300 $ en 1982. N’oublions pas aussi que l’once d’or valait 287 $ le 11 septembre 2001.

Visualisez l'historique du prix de l'or. Source: Le Figaro

La grande différence entre 2001 et aujourd’hui repose sur l’endettement des pays industrialisés, notamment les États-Unis. Comment redresser les finances publiques d’une nation alors que l’économie est mal en point alors que les taux d’intérêt ne peuvent descendre pour restimuler l’économie? Simplement par des dépenses d’infrastructures, des programmes gouvernementaux et des mesures fiscales incitatives. Et tout ça a financé par l’État, qui créera un déficit et s’endettera par l’émission d’obligations. La dette américaine par habitants, par exemple, est maintenant si élevée que l’incertitude pousse les investisseurs vers les valeurs refuges, tel l’or.

Toujours est-il qu’avant que la valeur du métal jaune revienne à une valeur normale, l’alchimie, anciennement pratiquée au moyen âge, risque de redevenir une science à la mode; bien exercée, voilà une science qui vaut bien son pensant d’or…

Le Bloc Québecois devrait présenter aujourd’hui un projet de loi visant à éliminer le droit de libération conditionnelle au sixième de leur peine pour les personnes reconnues coupables de crimes économique. Dans un contexte préélectoral, j’espère fortement que les partis politiques ne feront pas mourir ce projet de loi avant son adoption par le déclenchement d’élections. Les autres partis pourront toujours trouver des failles à ce projet de loi; que ces failles soient légitimes ou que l’on en trouve tout simplement qu’on s’y oppose par opportunisme politique n’y aurait rien d’étonnant. Je ne connais aucune loi parfaite. Je serai aussi déçu, quoique pas surpris, si les autres partis amenaient ce dossier dans leur plateforme électorale cet automne, par simple opportunité politique. Je n’ai pas eu la chance d’analyser ce projet de loi. Je ne peux donc me prononcer sur ses forces et faiblesses. Par contre, si ce projet a pour effet immédiat de corriger une iniquité flagrante du système (système où le fraudeur peut retrouver la liberté alors que ses victimes sont encore à essayer de refaire leur patrimoine), les parlementaires ont une obligation morale et sociale d’analyser ce projet sans partisanerie. Ne serait-ce que par solidarité pour les victimes de Lacroix, Jones et compagnie.

httpv://www.youtube.com/watch?v=DqlK97MIpsM

Earl jones fait les manchettes présentement au Québec; ce beau parleur a fraudé pour plus de 50 millions de dollars à ses clients. Malheureusement pour eux, ils n’auront aucun recours à l’AMF parce que Jones ne possédait aucun permis valide pour offrir des placements. En fait, c’est comme si vous aviez fait affaire avec le gars du coin ou le “beau frère” pour qu’il s’occupe de vos finances. Je suis d’accord avec Fabien Major lorsqu’il explique dans son blogue que Jones est un imposteur qui a utilisé la chaine de Ponzi, tout comme Maddoff, pour assouvir ses besoins financiers. Par contre, Jones fait mal paraitre toute la communauté professionnelle de la distribution des produits et services financiers.

Simple question; Quelle est la dernière fois où vous avez demandé à votre conseiller, représentant ou agent, de vous présenter son permis d’exercice? Le site de l’AMF vous permet de valider si la personne avec qui vous transigez est en règle. Allez-y souvent; le permis est renouvelable annuellement. Ainsi, un conseiller ne pourrait être en règle dans quelques années…

Il y a aussi des règles d’or à suivre en matière de placements pour éviter les fraudes et ces règles relèvent du gros bon sens;

1- Pourquoi quelqu’un vous offrirait-il des placements garantis à des taux mirobolants en comparaison à ceux offerts aux institutions financières? Rendement accru = risque accru.

2- Attention! Si vous trouviez une mine d’or, iriez-vous le dire à tout le monde? Pourquoi quelqu’un irait alors l’offrir à vous seulement? Trop beau pour être vrai! Et c’est pourtant la manière que ces gens utilisent pour vous soudoyer de l’argent. J’en prends pour exemple les nombreux courriels venant de différents pays vous demandant de l’assistance pour “libérer” des fonds d’une succession d’un Diplomate étranger…

3- Restez près de vos placements; pourquoi faudrait-il absolument investir dans un pays étranger? Je ne parle pas ici de placer des sous dans un Fonds international d’une institution crédible. Je parle de se faire conseiller d’aller ouvrir un compte dans un pays étranger (généralement le fraudeur vous offrira de s’occuper de toute la paperasse pour vous afin de vous épargner le voyage) et d’y faire les placements.

4- Refusez catégoriquement de prêter des sommes d’argent à votre conseiller! Et ne faites surtout pas un chèque directement à son nom (même un chèque style “Earl Jones en Fidéicommis”)! Et surtout pas un chèque  payable à “CASH” ou “ENCAISSE”. C’est sans doute un signal que ses affaires vont mal. Rappelez-vous que ce professionnel gère aussi votre argent. Vous ne voulez pas qu’il soit tenté de piger dans la boite à biscuits… Si vous faites affaire avec Desjardins, est-ce que vous allez faire un chèque au nom du caissier ou de la caissière? Seul un chèque libellé au nom de l’institution financière ou de la firme de courtage ne drevrait être acceptable de votre part.

Je suis dans le domaine financier depuis près de 20 ans maintenant. J’ai siégé au conseil d’administration de la Chambre de la Sécurité Financière de 2006 à 2008 et j’y suis encore impliqué dans différents comités. La Chambre de Sécurité Financière voit à l’encadrement des professionnels de la distribution de produits et services financier par leur formation et leur encadrement déontologique. Laissez-moi vous dire que la dernière chose que mes confrères et consoeurs désirent, c’est de voir ce genre de rapace nuire à la confiance de la population face à notre industrie. Rappelez-vous que Jones n’est pas un professionnel accrédité mais bien un imposteur!

Décidément, le gouvernement américain a ouvert ses coffres afin de restimuler leur économie. De fait, le déficit qui se chiffre de 1000 milliards, tel qu’annoncé plus tôt cette semaine, a de quoi faire frémir le simple consommateur que je suis. Mais l’économiste en moi juge l’Acte du gouvernement nécessaire, même si le chiffre semble démesuré.

En effet, la situation de l’économie américaine nécessite des mesures drastiques pour amorcer sa relance. Pour relancer une économie, on doit utiliser deux moteurs différents, soit une politique monétaire et une politique fiscale; la politique monétaire (gérée par la banque centrale d’un pays) consiste à baisser les taux d’intérêt afin de stimuler les emprunts de la population et des entreprises. Ce geste aide ainsi à stimuler la consommation et par le fait même l’économie. La politique fiscale (géré par le gouvernement d’un pays) consiste à augmenter les dépenses en infrastructures (routes, ponts, projets divers) et/ou donner des avantages fiscaux aux entreprises et aux particuliers. On stimule ainsi la réalisation de projets générateurs d’emploi en permettant d’injecter des fonds dans l’économie.

En Amérique du Nord, les taux d’intérêt sont au plus bas. Tout est fait de ce côté pour aider l’économie. Du côté de la politique fiscale, le Canada et les États-Unis sont prêts à enregistrer un déficit d’opération pour stimuler l’économie. Logiquement, nous devons laisser un peu de temps aux deux politiques pour en voir les effets bénéfiques. Évidemment, il semble difficile à accepter, de ce coté-ci de la frontière, d’avoir un déficit américain près de deux fois plus élevé que la dette nationale canadienne. Cela tient du spectaculaire. Ce qui dérange dans ce cas, c’est que ça fait depuis bientôt dix ans que les É.-U. n’ont pas fait de surplus budgétaire. En fait, le dernier surplus date de l’ère du président Clinton. De plus, au 31 décembre 2008, selon les données de NED DAVIS RESEARCH, la dette américaine était de 52 593 billions de dollars américains alors que le Produit Intérieur Brut (PIB) n’était que de 14 200 billions. La dette était donc 370 fois plus élevée que les revenus générés par le pays. (Je vous mets au défi d’avoir une dette de 370 fois plus grosse que votre revenu familial et de voir la réaction de votre institution financière…) Ce qui semble acceptable dans la macro-économie est un ratio d’environ 150 fois le PIB.

L’économie intérieure des États-Unis aura beaucoup de difficultés à se relancer rapidement. Selon moi, leur salut proviendra des marchés extérieurs, voire de leurs multinationales qui profiteront des contrats et des opérations à l’étranger. Mais tout a un prix et ce prix pourrait bien être l’émergence d’une autre nation comme puissance économique mondiale pour remplacer le dollar américain. Serait-ce la Chine ou l’Union Européenne?

Depuis le 9 mars dernier, les places boursières ont à peu près toutes repris une portion du terrain perdu l’an dernier. Cette remontée laisse présager que la récession pourrait tirer à sa fin à court et moyen terme. Mais ce n’est pas tout le monde qui pense ainsi.

Certes, il y a des opportunités d’investissements qui se sont présentées lors des derniers mois. Mais quand on y regarde bien, est-ce que la situation économique nous donne les données fondamentales pour valider la remontée des derniers mois? Christine Hughes en doute un peu.

À titre indicatif, madame Hughes est vice-présidente principale et portefeuilliste chez AGF et gère Le Fonds canadien équilibré AGF. Depuis août 1999. Au Canadian Lipper Awards 2009 (l’équivalent des Oscars pour les fonds communs de placement), le fonds a remporté le prix meilleur fonds équilibré canadien d’actions pour son rendement exceptionnel (au 31 décembre 2008) sur un an, par rapport à ses pairs. Le fonds a également reçu deux certificats pour son rendement sur trois ans et cinq ans dans la catégorie équilibrés canadiens d’actions. Selon Mornigstar, au 31 mai dernier, le fonds “5 étoiles” se classe dans le premier quartile pour son rendement sur 1 an, 2ans, 3, 5 et 10 ans. Un sans faute pour une gestionnaire à qui l’on demande de gérer, seulement dans ce portefeuille, 1,3 milliard de dollars canadiens. (Attention! Je ne tiens pas ici à mousser ce fonds en particulier; je veux juste montrer le sérieux de cette gestionnaire).

Toujours est-il que madame Hughes, contrairement à bien des gestionnaires de portefeuilles, reste sur la défensive depuis le début 2009. Elle préfère conserver ses positions en liquidités et en revenus fixes (28 % et 37,5 % respectivement pour un total de 65,5 %). Et ses positions en actions sont bien pondérés en aurifères. Rappelons que l’or est une valeur refuge dans un climat d’incertitude économique. Elle sait que l’économie ira mieux, mais ne voit tout simplement pas où se trouvent les fondements qui expliquent ou valident la hausse des derniers mois sur les marchés. C’est pourquoi elle préfère attendre des indications valables avant de positionner son portefeuille pour la reprise économique.

Et si madame Hughes avait tort? Personne ne pourra la blâmer d’être trop prudente dans la gestion des sous de milliers d’épargnants. Il vaut mieux se tromper en étant trop prudent qu’en étant trop agressif. Cette philosophie lui a bien servi lors de la dernière année. Nous n’avons qu’à patienter pour que l’économie nous donne des signes encourageants. Le temps nous dira si elle avait bien analysé les marchés que nous avons connu ce printemps.

Jeff Rubin était économiste pour la CIBC. Il a récemment écrit un livre sur ses vues sur l’économie, vues qui ne furent pas endossées par la Banque, ce qui expliquerait sa démission.

Ses vues, pour le moins surprenantes, il les a expliqués à Francois Cardinal de La Presse lors d’une entrevue. En bref, par sa rareté grandissante jumelée à la reprise économique, le prix du baril de pétrole augmenterait pour atteindre 200 $ d’ici un peu plus d’un an. Le litre d’essence se situerait aux environs de 2 $. À ces prix-là, c’est certain que le prix des denrées alimentaires et des fournitures en seront affectés. Par conséquent, les habitudes des consommateurs changeront à la vue des prix qui augmenteront ; « Fini les vins de Shiraz d’Australie et le saumon du Pacifique ». Les consommateurs dépenseront autrement et plus près de chez eux. Ses conclusions sont assez dures…

Évidemment, avant de faire ses prévisions, tout économiste fait ses mises en garde; «toutes choses étant égales par ailleurs» ou «si la tendance se maintient et que rien de nouveau ne vient influencer les paramètres actuels… » Ce qui veut dire que bien des choses peuvent arriver qui expliqueraient que ses prévisions ne se réalisent plus…

Est-ce que monsieur Rubin tient compte des objectifs américains (voir Nord américain) de ne plus être dépendant du pétrole étranger ? La politique américaine du Président Obama vise une énergie propre. La voiture hybride ou électrique semble aussi avoir un bel avenir avec les récentes percées en recherche et développement. C’est maintenant à nous de voir à ce que ses prévisions ne se réalisent pas.

Rubin, Jeff: Why Your World Is About to Get a Whole Lot Smaller.

 
Nous y voilà. Henri-Paul Rousseau témoignera aujourd’hui devant la commission des finances publiques sur sa gestion de la Caisse de Dépôt et Placements du Québec. Entre vous et moi, je ne crois pas que nous en apprendrons beaucoup aujourd’hui. Le témoin prendra bien soin de bien arroser ses réponses de sauce Henri-Paul (HP) afin qu’on puisse bien avaler le tout. J’espère sincèrement me tromper et que les membres du comité iront jusqu’au bout de cette histoire.

Cela dit, pour la mémoire collective, je vous conseille le vidéo suivant qui relate les événements des dernières années entourant la gestion de la Caisse.

http://www.youtube.com/watch?v=s0SnvXe37tI

Nous devons réfléchir à la gestion des Caisses de retraite et des entreprises en général. Un débat collectif est nécessaire afin de réglementer les méthodes de rémunération des dirigeants d’entreprises publiques; axer les primes au rendement et à la valeur boursière ne peut être que néfaste dans l’économie. Regardons les cas de Nortel et de AIG aux États-Unis: Dans le premier cas, en février 2000, John Roth, le pdg de Nortel, exerce toutes ses options avant que les mauvaises nouvelles sortent et fassent fondre la valeur du titre à un prix dérisoire. Ici aussi il y a eu de la “comptabilité créative” afin de bien faire parraitre les chiffres pour que la valeur des actions restent à un prix gonflé. Pour AIG, après l’éclatement de la crise financière de l’automne dernier, le gouvernement américain est intervenu afin que l’aide versée à l’entreprise ne serve à payer les bonis aux dirigeants…

Enfin, pour ce qui est de la Caisse de Dépôt, monsieur Rousseau doit s’estimer chanceux ; je connais peu d’entreprise qui donne une juteuse prime de séparation (à la sauce HP) lorsque l’employé quitte son poste volontairement.

« En cas de naufrage, les rats sont les premiers à quitter le bateau. » Ce bon vieux dicton semble aussi s’appliquer en regardant les difficultés de General Motors, malheureusement.

Selon l’Agence France Presse, certains administrateurs au conseil d’administration de GM se seraient « libérés » de toutes leurs actions de l’entreprise ces derniers jours. Quel message laissent-ils aux petits actionnaires, à l’industrie automobile, aux marchés financiers et à la population américaine en général? Surtout en cette période où l’économie a besoin de bonnes nouvelles! À mon avis, ces administrateurs viennent de perdre toute crédibilité; pendant que la direction de l’entreprise fait tout son possible pour sauver l’entreprise, ces administrateurs laissent sous-entendre, par cet acte, que rien ne peut être fait dans ce sens. La vente de leurs actifs qu’ils avaient dans GM pourrait aussi être perçue comme un délit d’initié puisque l’entreprise pense fortement à se mettre sous la Loi de la protection contre ses créanciers.

Un principe fondamental de gouvernance et d’éthique veut qu’un administrateur doit voir au meilleur intérêt de l’entreprise plutôt qu’à ses intérêts personnels… Ils méritent mon prix citron de la semaine !

Bon! Voilà qui est fait!  L’avez-vous remarqué? Pourtant, la nouvelle qui nous a tous fait trembler par son battage médiatique il y a de cela quelques mois ne semble pas attirer l’attention de ces mêmes médias aujourd’hui. La nouvelle n’est plus aussi “sexy”? Vous ne voyez toujours pas de quoi je parle?

Le TSX a repassé le cap des 10 000 points aujourd’hui. C’est tout! Ce qui me déçoit, c’est que la plupart des médias traditionnels nous ont tous indiqué à quel point l’économie et le marché boursier étaient mal en point l’automne dernier. À coup de première page et à la une des nouvelles télévisées s’il vous plait; Ils commencaient leurs topos en indiquant les baisses boursières. Ils semblent nous dire que si c’est pas sensationnel, c’est pas intéressant.  Je tiens donc ici à remercier monsieur André Simard de Cyberpresse ainsi que tous le journalistes qui parleront ou écriront sur cette nouvelle…

En fait, l’économie l’est toujours mal en point. Par contre, le marché boursier canadien a repris, depuis son creux du 9 mars dernier plus de 2500 points, soit plus de 30%.  Et où sont les médias pour annoncer la bonne nouvelle?

Croyez bien que je ne veut aucunement dire que les problèmes de l’économie sont terminés. Le marché boursier, lui aussi, n’est toujours pas à l’abri de soubressauts. Par contre, si l’on étudie les données historiques, le marché  boursier reprend toujours son envol avant l’économie. À moyen et long terme, cette nouvelle ne peut être qu’encourageante.

Et vous, votre conseiller ou représentant en a t-il fait profité pour vous annoncer cette bonne nouvelle?

Monsieur Darwin a élaboré la théorie sur la sélection naturelle : cette théorie permet d’expliquer et de comprendre comment l’environnement influe sur l’évolution des espèces et des populations en sélectionnant les individus les plus adaptés à survivre. Cette théorie constitue un aspect fondamental de la théorie de l’évolution. Bref, les plus forts ont un avantage sur les plus faibles. Ces jours-ci, il semble que la théorie peut s’appliquer dans l’économie.

 Pas besoin d’un gros dessin pour comprendre que l’économie mondiale actuelle amène beaucoup de bouleversements. Seulement dans l’industrie automobile, le “Big Three” en arrache ; Chrysler se met sous la protection de la loi sur les faillites alors que GM est en pleine restructuration, ce qui inquiète les clients et investisseurs qui achètent moins de leurs produits et qui ne veulent rien savoir d’acheter des titres boursiers de ces compagnies. Et Ford semble prendre les parts du marché, au niveau américain tout au moins, que ses deux sœurs lui laissent…
Pendant ce temps, FIAT profite de la situation et tente d’affermir sa position sur l’échiquier mondial des constructeurs automobiles. Elle fut impliquée dans le sauvetage de Chrysler et tente maintenant de mettre la main sur Opel (division de GM). Décidément, monsieur Darwin semble pouvoir ajouter un volet économique à ces théories…

On me demande souvent la recette miracle pour traverser facilement la période économique et boursière difficile que nous connaissons ces jours-ci. En fait, comme la plupart des investisseurs, vous recherchez une solution autant au niveau psychologique qu’au niveau de stratégie d’investissement. Comment profiter des marchés tout en ayant une paix d’esprit? Comment être prêt pour la reprise boursière.

Cette solution est pourtant simple et elle devrait être appliquée par tous! Il s’agit de la technique d’achat périodique par sommes fixes. En fait, rétrospectivement, les clients qui s’en sont sorti le mieux et le plus rapidement de la dernière récession (2000-2003. ça vous rappelle des souvenirs?) ont utilisé cette stratégie…

D’une simplicité enfantine, voici cette recette miracle : investir le même montant à périodes fixes (à tous les mois par exemple). Vous utilisez sans doute cette stratégie pour vos paiements de toutes sortes; plutôt que de faire un paiement de, disons 1200 $ annuellement sur votre assurance auto, vous payez 100 $ par mois, ce qui est plus avantageux et moins stressant en matière de budget. Il est pourtant simple de faire de même avec vos investissements : votre RÉER pourrait bien en profiter et établir, budgétairement, la même technique. Il est plus simple, voir même plus avantageux de faire 12 versements de 500 $ dans son RÉER plutôt que de faire un seul placement de 6000 $ au mois de février.

Ajoutons à cela l’avantage de la stratégie d’investissement. Qui peut prédire, avec une certitude absolue, quand la reprise boursière sera officiellement commencée? Quand la récession sera finie? Et qui peut dire quand aura lieu la prochaine récession? Nous avons deux certitudes en analysant les marchés boursiers : ils vont monter et ils vont baisser. La technique d’achat périodique utilise l’effet des baisses et des hausses des marchés positivement pour en atténuer les écarts. On permet à votre portefeuille de s’accroitre à long terme tout en profitant des baisses pour profiter des hausses.

Peu importe le portefeuille que vous avez, REER, REEE, ou même vos investissements non enregistrés, cette technique simple a donné ces preuves et la plupart des institutions financères offrent ce programme. Parlez-en avec votre conseiller…

Depuis la première semaine de mars, les marchés financiers à travers la planète se sont remis à monter. Pourtant, l’économie ne semble pas donner de signes positifs, me direz-vous. C’est tout à fait explicable; les marchés financiers anticipent toujours l’économie, soit à la hausse ou à la baisse, quelques mois à l’avance. De plus, on ne parle plus autant de la « Crise financière » dans les médias; plusieurs institutions financières canadiennes, par exemple, se négociaient à des prix ridiculement bas depuis l’automne sans explications valables autre qu’elles étaient… des institutions financières. Depuis, le marché a repris son rationnel.

À date, assumant que le creux boursier fut atteint le 9 mars 2009, il serait temps de voir à réviser vos différents portefeuilles (REER, FERR, REEE, placements). Voici quelques conseils:

1— Tout en suivant votre profil d’investisseur, évaluez si la répartition de vos actifs dans votre portefeuille (pondération en actions et obligations) est trop défensive ou trop offensive en fonction de vos objectifs et de votre situation financière.

2— Vos titres spéculatifs et/ou fonds communs de placement sectoriels (tel que les ressources naturelles, aurifères ou même géographiques, comme les marchés émergents); ont-ils, en pourcentage, la proportion que désirez dans vos portefeuilles?

3— Fiscalement, il serait pertinent d’analyser les possibilités de créer des pertes en capital maintenant afin de minimiser les gains futurs qu’apporteront les marchés haussiers;

4— Stratégiquement, sachant que la reprise boursière est à nos portes, il serait sans doute intéressant de voir à vos contributions REÉR rapidement afin de profiter des aubaines encore accessibles sur les marchés financiers.

Il serait peut-être temps que vous vous assoyiez avec votre conseiller ou représentant afin de faire le point sur votre situation. Vos objectifs financiers en dépendent peut-être…

Après les ainés, voici un exemple où quelqu’un semble apprécier mettre des jeunes adultes dans le trouble. La naïveté et la confiance dans la nature humaine a encore fait le profit d’un fraudeur, un certain Robert Moniz. Radio-Canada, dans un reportage présenté dimanche soir lors du Téléjournal, explique comment deux jeunes étudiantes universitaires se sont endettées exagérément à leur insu. Si l’on vous offre 4000$ pour avoir vos informations de crédit ou si l’on vous demande de servir comme intermédiaire dans une transaction financière qui ne vous regarde aucunement, utilisez le gros bon sens et posez-vous des questions, beaucoup de questions…

On entend parler des difficultés que GM et CHRYSLER doivent surmonter ces derniers temps. En fait, les récentes statistiques des parts de marchés des constructeurs américains ne font que baisser depuis quelques années. Ils en sont aussi à demander l’aide de l’Administration américaine et des concessions aux syndicats pour se sortir de l’impasse. Comment ont-ils pu en arriver là ?

Pour les baby-boomers qui lisent ces lignes, vous trouverez l’analogie suivante assez simple à comprendre; Radio-Canada, au début des années 80, avait décidé d’annuler la programmation de l’émission culte pour enfants « BOBINO ». Fini les pétards à la farine de Bobinette! Les cotes d’écoute n’étaient plus au rendez-vous et il était clair que la part de marché que l’émission perdait aux chaines concurrentes justifiait la décision. L’émission n’attirait plus assez d’enfants. Mais voilà que des parents nostalgiques, apprenant la nouvelle, se mobilisent et font pression afin de sauver l’émission. Radio-Canada cède finalement à leur demande et réinsère l’émission dans la grille horaire. Malgré tout, à la fin de la saison suivante l’inévitable arrive et l’on met fin définitivement à l’émission.

Le parallèle avec le marché américain est simple; les consommateurs ne sont plus au rendez-vous. Les constructeurs américains ont-ils tardé à réagir ou est-ce que leurs analyses furent complètement erronées? Les modèles de véhicules que GM, Ford et Chrysler produisent attirent moins la clientèle et ces derniers perdent des parts de marchés aux constructeurs asiatiques et européens. Évidemment, il y a d’autres facteurs qui sont à considérer dans les problèmes des constructeurs américains. Mais avant de faire des profits, il faut faire des ventes. Doit-on finalement fermer ces entreprises? Les mettre en faillite? Non! Les pertes d’emplois seraient catastrophiques dans le contexte actuel. Il y aura toujours des nostalgiques qui voudront leur Mustangs, Challenger, et Cadillac. Par contre, les constructeurs américains auraient mieux fait d’analyser leurs données plus tôt et de repenser l’automobile américaine en fonction de ce qui attire la clientèle chez leurs concurrents. Fini les grosses berlines couteuse en énergie et peu fiable en comparaison de leur concurrentes.

Assez pour aujourd’hui ; Télécino ! Fais-nous passer un p’tit bout de film!

En ces temps difficiles que nous traversons, nous devons toujours garder à l’esprit quelle stratégie de placement nous avions choisi de suivre… et ne pas la changer sur un coup de tête. Il est facile de dire, après coup, quels placements auraient été profitables après une situation de hausse ou de baisse boursière. C’est normal et c’est dans la nature humaine de faire cette analyse. Par contre, sur le long terme, est-ce une bonne affaire?

Historiquement, si l’on agissait seulement selon l’instinct de survie en matière boursière, la plupart d’entre nous feraient mauvaise figure. Nous serions pour la plupart en train de liquider nos placements par angoisse en période de baisse et tout réinvestir, mais craintivement, lorsque nous serions assurés que les mauvais jours sont terminés.

Je me plais souvent à dire que l’industrie des produits et services financiers est un des seuls où, lorsque les articles du magasin sont en solde, personne n’en veut. Au contraire, ce n’est que lorsque les soldes sont terminés que les gens se ruent dans nos bureaux…

Warren Buffet, le grand gourou d’Omaha dans le Nebraska et dirigeant de Berkshire Hataway considère au contraire que les marchés financiers et leurs fluctuations sont des alliés, pas des ennemis; « Soyez avide quand les autres sont craintifs, et méfiants quand les autres sont euphoriques ». J’ai récemment eu la chance de dévorer un petit livre intitulé « Warren Buffet, l’homme le plus riche du monde » pour l’un des hommes les plus riches de la planète, la période actuelle nous permet l’acquisition de titres ayant de la valeur à des prix justes ou même en dessous de leur prix réel sur le marché. Ainsi, de bons titres d’entreprises boudés injustement par la majorité des investisseurs ayant une vision à court terme sont accessibles pour cet homme d’affaires qui ne demande pas mieux que de faire « son épicerie » sur Wall Street ces temps-ci.

Les fonds communs de placement sont des portefeuilles gérés par des professionnels. Ceux-ci ont pour travail d’analyser les marchés et les titres, voir aux meilleurs investissements disponibles selon leur philosophie et leur stratégie de placements. Ils font leur travail en modifiant les portefeuilles en fonction de ce qu’ils estiment intéressant pour le futur. Si votre répartition d’actif, les placements que vous détenez et vos propres stratégies de placements correspondent bien avec votre profil d’investisseur et vos objectifs financiers, vous n’avez rien à craindre des marchés actuels surtout si votre horizon d’investissement est sur une perspective à moyen et long terme.

Évidemment, vos placements ont sans doute une valeur marchande moins élevée qu’il y a un an; Warren Buffet vit aussi la même chose se doutant que cette baisse ne durera pas encore longtemps et, comme les gestionnaires de portefeuilles, je n’ai aucun doute qu’il en profite pleinement pour remplir son panier d’épicerie…