Bien malin qui pourrait avoir totalement raison dans ses prévisions économiques et boursières, peu importe la situation. Malgré tout, nous ne pouvons faire abstraction de la science économique pour arriver à une certaine analyse des probabilités de rendements boursier ou de la croissance économique de divers pays. Gérald Fillion recevait hier, à RDI Économie,  monsieur Vincent Delisle, stratège chez Scotia Capitaux. Amérique du Nord, Chine, rendements obligataires, son analyse des marchés  et des prévisions pour 2012, bien que ce n’en est une parmi tant d’autres, semble très plausible…

http://www.youtube.com/watch?v=RsFFlpRt6M8

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Le budget fédéral déposé en mars dernier a du être déposé à nouveau lundi dernier puisque nous avons eu des élections. Ceci dit, il n’y a pas de grands changements au budget du gouvernement conservateur…Voici un vidéo (en anglais) des faits saillants du budget 2011 par Doug Carroll, Vice -président chez Invesco Trimark. M. Carroll traite des répercussions que les modifications fiscales proposées par le gouvernement pourraient avoir pour vous et vos clients. Vous pouvez aussi consulter le bullletin explicatif  en français d’invesco Trimark à ce sujet

http://www.youtube.com/watch?v=YL5-T1bgzgc

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http://www.youtube.com/watch?v=vS9sGPr7rEo

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C’est, dans l’ensemble, le constat que les grandes banques canadiennes ont récemment fait de la situation économique canadienne. Leur prévision et leur analyse sur la croissance économique du pays sont claires à ce sujet. Par exemple :

TORONTO DOMINION:

“L’économie canadienne déjoue toutes les prévisions en ce début de reprise. Pour un troisième trimestre consécutif, les dépenses combinées des consommateurs, des administrations publiques et des entreprises au premier trimestre de 2010 ont littéralement fait bondir la croissance au taux annualisé de 5 %, soit environ le quadruple du taux enregistré par l’ensemble des pays du G-7. Les statistiques préliminaires du deuxième trimestre annoncent une expansion d’au moins 4 %.

“La rapidité de la reprise canadienne se distingue dans le monde. Le PIB réel a pratiquement récupéré la totalité des pertes enregistrées pendant la récession. Par ailleurs, les dépenses réelles des consommateurs sont déjà supérieures à celles d’avant la récession”, a déclaré Craig Alexander, économiste en chef du Groupe Financier Banque TD.

Le marché de l’emploi a également effacé environ les trois quarts des pertes d’emploi subies pendant la récession. On estime que l’emploi croîtra à un taux annualisé de 3,6 % au deuxième trimestre, le plus fort gain trimestriel en huit ans.

Et ce n’est pas tout. Le nombre de mises en chantier annonce une vigueur continue des investissements résidentiels, malgré l’abolition du crédit d’impôt fédéral à la rénovation domiciliaire en février dernier. Par ailleurs, les données préliminaires sur la croissance réelle du PIB américain laissent croire à une nouvelle expansion vigoureuse du volume des exportations au cours de la période d’avril à juin. Même les dépenses consacrées aux machines et à l’équipement, qui constituaient une des seules ombres au tableau sur le plan intérieur, semblent avoir amorcé un virage au premier trimestre et sont maintenant fortement à la hausse.”

BANQUE ROYALE:

“L’économie canadienne progressera à vive allure en 2010 et le PIB réel devrait grimper de 3,6 % grâce à la forte demande intérieure et à l’augmentation de la création d’emplois, selon le dernier rapport sur les Perspectives économiques des Services économiques RBC. Le PIB réel canadien a progressé de 6,1 % au premier trimestre, le rythme le plus rapide depuis plus de dix ans.

“L’économie canadienne a continué sa puissante progression, car la demande intérieure a été soutenue par des augmentations des dépenses de consommation, immobilières et publiques, a déclaré Craig Wright, premier vice-président et économiste en chef, RBC. Pour l’avenir, des indices positifs sur le marché du travail laissent penser que la reprise se poursuivra, car les investissements du secteur privé, qui avaient considérablement baissé pendant la récession, ont fortement augmenté et l’inflation de base reste près du taux cible.”

L’économie devrait s’améliorer graduellement, les entreprises devant reconstituer leurs stocks qui ont fortement baissé pendant la récession. Les taux de chômage devraient atteindre une moyenne de 8,0 % en 2010 (contre 8,4 % dans les Perspectives antérieures), puis descendre à 7,3 % en 2011 (7,7 % dans les prévisions antérieures).

La croissance du PIB devrait s’établir à 3,5 % en 2011 (en baisse par rapport à 3,9 % dans les prévisions antérieures). RBC prévoit que le taux d’inflation de base restera juste sous les 2 %, alors que la Banque du Canada réduit lentement ses mesures de stimulation et augmente les taux d’intérêt.”

MISE EN GARDE

Malgré tout, la reprise risque d’être quelque peu malmenée par la situation économique mondiale; le Canada étant un pays où l’exportation de matières premières joue un rôle plus qu’important dans la croissance économique, la demande extérieure influe directement sur notre activité économique…

Après avoir laissé aller les dépenses budgétaires pendant deux ans afin de faciliter une reprise économique chancelante, il était évident que le gouvernement devait, tôt ou tard, apporter les correctifs nécéssaires afin d’équilibrer son budget de nouveau..

Que l’on pense au ticket modérateur de 200 $ en santé, à la hausse progressive de la TVQ à partir de janvier 2010, de la hausse du prix de l’essence de 1 cent le litre dès le 1^er avril ou même de la hausse des tarifs d’électricité, toutes les mesures ont pour but de redonner l’équilibre budgétaire à la province rapidement. De plus, la réduction de la dette est aussi un objectif dans la mire du gouvernement Charest.

Il est évident que l’État devra aussi revoir ses dépenses et se serrer la ceinture. Malgré tout, il est inévitable que le principe d’utilisateur-payeur doive être utilisé pour avoir une certaine équité. Par contre, il est à noter que, peu importe quelle méthode un gouvernement utilise pour équilibrer son budget, c’est surtout la classe moyenne qui en fera les frais.

Voici un simple compte rendu des enjeux du budget provincial, expliqué par Aimé Bwakira, directeur principal, Analyse de placements, auprès de Fidelity.

En passant, je dois dire ici que la mesure qui vise à augmenter le prix de l’essence ne me dérange pas. Je m’indigne plus de voir les pétrolières nous swigner les prix à la pompe à tout coup dans une fourchette de 5 à 10 sous…

Après avoir digéré coup sur coup la traditionnelle dinde du temps des fêtes et la lourdeur des relevés de cartes de crédit qui s’en suit, voici maintenant venu le temps de la cotisation REÉR. Voici quelques notions à se rappeler: 

- La fiscalité prévoit que vous pouvez cotiser dans vos REÉR pour les 60 premiers jours de l’année pour que cette cotisation soit applicable sur le rapport d’impôt de l’année précédente (soit 2009). La date limite est donc le 1^er mars 2010. Toute cotisation effectuée après cette date sera applicable pour l’année fiscale 2010;

- Bien des gens profitent de cette occasion pour faire le point sur leur situation financière et ainsi apporter les correctifs nécessaires; planification de retraite, réévaluation des placements dans le portefeuille, analyse des besoins financiers en terme d’assurances, trucs et astuces pour diminuer l’impôt, tout y passe;

- Profitez de la rencontre avec votre conseiller/représentant pour faire votre cotisation dans votre CELI (Compte Enregistré Libre d’Impôt);

- Vous prévoyez avoir des revenus plus élevés en 2010 contrairement à 2009? Discutez-en avec votre conseiller/représentant. C’est un point important dans la planification fiscale;

 Malheureusement, il est prouvé que bien des Canadiens ne profitent que de cette période pour faire le point sur leurs finances personnelles. Soyez donc prévoyant et n’attendez pas à la dernière minute afin se planifier une rencontre avec votre conseiller…

La nouvelle fut annoncée hier en début d’après-midi; Le Groupe Financier PEAK et le Groupe Promutuel en sont venus à une entente pour l’acquisition de la filiale PROMUTUEL CAPITAL. Ainsi, selon le communiqué, PEAK prend la relève, voire l’actionnariat de la filiale de distribution de Fonds d’investissement de PROMUTUEL.

Cette nouvelle vient apaiser les craintes de certains représentants qui avaient peur que le réseau de distribution  PROMUTUEL CAPITAL tombe sous les mains d’une institution captive qui aurait profité de l’occasion pour mousser ses fonds maison. Tel que mentionné dans un courriel envoyé à aux représentants par Serge Roy, Premier vice-président, Commercialisation et développement des affaires chez PROMUTUEL, « puisque PEAK a acheté le cabinet de services financiers et non pas seulement les actifs sous gestion, le déroulement des opérations se poursuivra sans aucun changement. Concrètement, vous pourrez continuer d’offrir divers produits de placement de la même façon que vous le faites actuellement ».

Robert Frances, président et fondateur du Groupe Financier PEAK ajoute: « Je suis persuadé que les Consiellers Promutuel Capital seront promouvoir aux côtés des 600 autres conseillers PEAK la force et la valeur du conseil indépendant. C’est grâce aux valeurs fondamentales d’intégrité et d’indépendance très ancrées dans notre modèle d’affaires depuis nos 17 années d’existence que PEAK est devenu le courtier de choix des Conseillers financiers indépendants à travers le Canada, d’Est en Ouest”.

Bref, cette nouvelle est bonne pour toute la clientèle du Groupe Financier BCL puisque;

1-     Nous passons d’un réseau indépendant à un autre, mais avec un actif au dessus des 6 milliards sous gestion, soit l’un des plus gros au Québec;

2-    Les représentants et le Groupe Financier BCL conserveront toute leur latitude quant au choix des investissements. Ces choix seront toujours faits en fonction des meilleurs intérêts du client. Nous n’avions et n’aurons ainsi aucun avantage ou pression à suggérer les placements d’une institution financière en particulier.

Si vous avez des questions ou des commentaires à formuler sur ce sujet, n’hésitez pas à communiquer avec nous.

Le réseau CBC annonçait jeudi soir que des hauts dirigeants de la compagnie Nortel inc. se verraient accorder des primes atteignant un total de 7,5 millions de dollars. Sur les 72 cadres supérieurs visés par ces primes, 14 d’entre eux recevraient des montants de 500 000 $ ou plus.

On peut toujours se dire qu’il faut toujours avoir toute l’information sur un sujet avant de pouvoir porter un jugement valable. Mais dans ce cas-ci, difficile de pouvoir justifier ces montants aux investisseurs qui suivent la saga de l’entreprise depuis le début du millénaire. Et au public aussi, car tous ont gouté à la médecine de la gestion Nortel pour cette même période; directement ou indirectement, car, en 1999, il était difficile de trouver un fonds de placement ne contenant pas de Nortel.

 Un simple rappel : Nortel était LE titre à posséder dans son portefeuille d’investissement entre 1995 et 2000. Un investissement de 1000 $ en 1995 (60 $ l’action) valait 2542 $ en janvier 1998, moment où l’action se voyait fractionnée en deux pour la première fois. Un an et demi plus tard, l’investissement valait 5340 $ (2 janvier 1998, valeur de 152.50 $ l’action avant fractionnement), moment du deuxième fractionnement (15 aout 1999, valeur de 320.25 $ l’action avant fractionnement). Puis un autre fractionnement s’opère le 3 mai 2000. À son pic atteint le 28 aout 2000, l’investissement valait 20 333 $. 1220 $ l’action, valeur réelle tenant ajustés avant dividendes et fractionnements; sur le parquet, l’action était alors cotée à 203 $ et bien des investisseurs voyaient l’action atteindre de sommets encore plus élevés. Alors qu’elle était perçue comme une entreprise solide, celle-ci allait s’écrouler comme un château de cartes avec l’explosion de la bulle technologique.

 Au début des années 2000, on voit les signes d’opportunisme se multiplier dans l’entreprise. John Roth, alors PDG, profite d’abord de la vente de ses options dans l’entreprise pour encaisser un joli montant. Quelques jours plus tard, de mauvaises nouvelles sont divulguées et l’action commence sa descente. Après une série de mauvaises nouvelles, l’action se verra transigée sous les 10 $. On dévoilera que l’on jouait dans la comptabilité de l’entreprise pour favoriser la valeur du titre. Depuis, l’entreprise ne peut se remettre de ses erreurs.

 Bref, aujourd’hui Nortel vend ses actifs et ne vaut plus que 0,19 $ l’action. L’investissement de 1000 $ ne vaut maintenant que 3.16 $. Au moment où l’entreprise déclarait faillite en janvier 2009, le déficit du fonds de pension de l’entreprise se situait, selon L’AFP, entre 2,5 et 2,8 milliards de dollars. Difficile alors d’accepter des primes aussi généreuses. Mais plus rien ne me surprend quand on me parle de Nortel. Et vous?, Qu’en pensez-vous?

L’Autorité des Marchés Financier (AMF) lance aujourd’hui sa campagne médiatique pour sensibiliser les investisseurs sur les règles élémentaires à suivre avant de faire affaire avec un professionnel de la finance : AVANT D’INVESTIR, INVESTIGUEZ. Guy Mongrain en est le porte parole. Il en a même discuté à l’émission “Tout le monde en parle“, hier soir.

Il semble que la question de l’heure est la suivante : votre conseiller est-il en règle et agit-il avec professionnalisme? Considérant toutes les nouvelles médiatiques des derniers mois, il ne faut pas être surpris de constater que la confiance des investisseurs face aux professionnels a pu diminuer.

J’en discutais récemment avec quelques collègues. Je leur ai demandé combien de fois, depuis qu’ils professent dans le domaine financier, des clients leur avaient demandé de présenter leur permis de l’AMF. La réponse fut exactement comme je le pensais : très (voir trop) rarement. En fait, depuis que j’exerce la profession, on ne m’a demandé qu’une seule fois si mes permis étaient en règle, et ce fut cet été, dans la tourmente du cas d’EARL JONES.

Si vous cherchez à savoir si votre conseiller ou représentant est dument inscrit auprès de l’AMF, vous n’avez qu’à consulter le site de l’Autorité. Sous l’onglet consommateur, cliquez sur le lien « consultez le registre des entreprises et personnes autorisés à exercer » et suivez les instructions.

Votre conseiller ou représentant est en règle? C’est bien. Mais a-t-il eu une plainte en déontologie? Les conseillers en sécurité financière, les représentants de courtiers en épargne collective et les planificateurs financiers sont régis par la Chambre de la Sécurité Financière (CSF) pour le cadre déontologique. Vous pourrez faire la vérification si une plainte fut portée à l’encontre de votre professionnel.

En conclusion, je vous renvoie au billet que j’ai écrit en juillet sur les règles à suivre en matière de placements. Écrit suite à la médiatisation du Scandale d’Earl Jones,  vous y trouverez des règles de base. Le gros bon sens est toujours de mise lorsque vous devez investir…

Un client de Joliette me demandait dernièrement s’il avait certains « devoirs financiers » à faire avant la fin de l’année 2009; devait-il analyser ses placements et effectuer certains ajustements? Quelle question pertinente et lourde de conséquences sur l’incidence fiscale qu’elle peut amener. En effet, il y a bien des choses à vérifier avant la fin d’année.

 Voici, très sommairement, quelques points que vous devriez vérifier d’ici le 31 décembre :

 1— Cotisation au plan d’études pour vos enfants : Tout en travaillant à l’abri de l’impôt, n’oubliez pas que votre cotisation annuelle vous donne droit à une subvention gouvernementale de 20 % par enfant bénéficiaire de ce régime;

 2— Cotisez à votre CELI (Compte Enregistré Libre d’Impôt). 5000 $ de droit de cotisation par année qui travailleront réellement pour vous et pas pour le FISC.

 3— Cristallisez vos pertes sur vos placements non enregistrés;  avec la baisse des marchés que nous avons connue la dernière année, même si les placements que vous déteniez étaient intéressants, il y avait sans doute avantage à cristalliser des pertes « sur papier ». Cette stratégie ne vous donnera pas un allègement fiscal immédiatement, mais ces pertes seront applicables contre l’impact fiscal des gains futurs sur vos placements!

 4— Avez-vous investi dans des titres RÉA ou abris fiscaux? Le Régime Épargne Action est applicable au Québec. Si votre situation s’y prête, votre investissement RÉA ou un investissement dans un abri fiscal vous donneront un allègement fiscal supplémentaire.

 5— Il est toujours temps de penser au RÉER pour l’année fiscale 2009. Pourquoi attendre à la fin février?

Une publication de KPMG donne plus d’infos sur le sujet.

C’est fou comme la plupart des gens oublient que la fin d’année a une importance tout aussi grande que celle de la période de la campagne RÉER, sinon plus grande encore pour vos impôts. Pourtant, à l’instar de vos corvées automnales, la vérification de vos finances devrait être un automatisme à ce temps de l’année.

En entrevue avec Gérald Fillion de Radio-Canada, Mark Carney, gouverneur de la Banque du Canada met en garde la population canadienne ainsi que les institutions financières quant à la possibilité de surendettement des consommateurs canadiens.

« Les taux d’intérêt et hypothécaires, qui sont historiquement bas au pays, poussent les ménages à acheter des maisons, à s’endetter et dans plusieurs cas, à se surendetter. » Peut-on lire sur l’article de Radio-Canada. La banque centrale canadienne ne prévoit pas une augmentation des taux d’intérêt avant la fin du printemps 2010.

Pas besoin de chercher loin pour voir les effets d’un surendettement; la situation aux États-Unis est suffisante pour nous faire réfléchir sérieusement sur ces effets. Les reprises hypothécaires, les faillites et tout ce qui en suit ont un effet néfaste sur le roulement de l’économie chez nos voisins du Sud.

C’est pourquoi Mark Carney passe un message aux institutions financières canadiennes : responsabilisez-vous! Advenant une situation comparable à celle qu’ont connue les Américains il y a de cela un an, il n’est pas certain que le gouvernement fédéral serait en mesure de mettre un plan de sauvetage pour les grandes banques. On ne pourra blâmer simplement les consommateurs pour un éventuel surendettement. Les institutions financières auront leur part de responsabilités.

C’est un son de cloche lucide que ce dernier envoie. Et tout un!

Ben Bernanke a suggéré une réduction du déficit budgétaire américain. Son allocution, tenue lors d’une conférence de la Réserve Fédérale américaine, avait pour objectif d’inciter les gouvernements du G20 de réduire les déséquilibres internationaux.

« À l’heure du rétablissement économique international, le “moyen le plus efficace” aux États-Unis d’augmenter les économies est d’établir “une trajectoire fiscale durable”, soutenue par l’engagement de “réduire de façon importante les déficits fédéraux” dans le temps, a déclaré M. Bernanke, sans proposer de moyens d’action.
Quant aux pays ayant un excédent commercial comme la Chine et la plupart des économies asiatiques, ils doivent moins compter sur la croissance tirée par les exportations et leurs consommateurs doivent consommer plus, a jugé le président de la Fed. »
The Associated Press

Est-ce que l’administration Obama peut se permettre, à ce stade-ci, de couper dans ses dépenses sans mettre en péril les efforts pour stimuler la relance de l’économie américaine? Monsieur Bernanke a-t-il réellement une si grande influence qu’il peut se permettre de suggérer aux autres pays comment gérer leurs économies respectives? Au moins, son message est clair pour le reste de la planète; ne vous fiez pas à la consommation américaine comme moteur des économies du reste du monde. Nous n’en avons pas les moyens en ce moment!

Il n’en demeure pas moins que l’ampleur du déficit américain (maintenant de 1420 milliards $ US au 30 septembre 2009) donne le vertige à plus d’un. Avec un tel fardeau, l’économie américaine ne se pourra certainement se reconstruire rapidement…

Même si l’on peut apercevoir des signes encourageants, l’économie américaine reste toujours anémique. Cet état de fait pousse les investisseurs vers l’or, valeur refuge par excellence en situation d’incertitude économique. Et plus la demande est forte, plus la valeur d’un produit augmente.

Vous avez sans doute remarqué la poussée de la valeur du métal jaune ces deux derniers mois. Elle atteint maintenant une valeur excédant les 1050 $ l’once. Si vous vous réjouissez du fait que votre alliance et les bijoux de votre arrière grand-mère ont maintenant plus qu’une valeur sentimentale, cette augmentation a aussi des effets négatifs sur l’économie canadienne. C’est que la hausse du prix de l’or influe directement la valeur du dollar canadien. En fait, ce n’est pas tant que le dollar canadien est recherché plutôt que le dollar américain qui est boudé. Cette hausse poussée de notre dollar en rapport au dollar américain nuit à nos exportations, fer de lance de notre économie.

Du point de vue de l’investisseur, il faut soupeser fortement l’idée d’investir dans les métaux précieux pour les prochains mois. Du moment où l’économie américaine et mondiale montrera de vrais signes d’encouragement, nous risquons fort d’assister à la baisse de la valeur de l’or. Souvenons-nous de la période du début des années 80. (voir le graphique suivant). L’once d’or avait alors passé d’une moyenne de 200 $ à un sommet de 710 $ (le 24 septembre 1980) pour redescendre à un prix moyen de 300 $ en 1982. N’oublions pas aussi que l’once d’or valait 287 $ le 11 septembre 2001.

Visualisez l'historique du prix de l'or. Source: Le Figaro

La grande différence entre 2001 et aujourd’hui repose sur l’endettement des pays industrialisés, notamment les États-Unis. Comment redresser les finances publiques d’une nation alors que l’économie est mal en point alors que les taux d’intérêt ne peuvent descendre pour restimuler l’économie? Simplement par des dépenses d’infrastructures, des programmes gouvernementaux et des mesures fiscales incitatives. Et tout ça a financé par l’État, qui créera un déficit et s’endettera par l’émission d’obligations. La dette américaine par habitants, par exemple, est maintenant si élevée que l’incertitude pousse les investisseurs vers les valeurs refuges, tel l’or.

Toujours est-il qu’avant que la valeur du métal jaune revienne à une valeur normale, l’alchimie, anciennement pratiquée au moyen âge, risque de redevenir une science à la mode; bien exercée, voilà une science qui vaut bien son pensant d’or…

Un excellent article de la Presse Canadienne. En voici un résumé :

Chris Ragan, professeur agrégé du département de science économique de l’Université McGill, le gouvernement devra sous peu procéder à des hausses d’impôts et à des coupes dans les dépenses s’il ne veut pas léguer un grave problème d’endettement à la prochaine génération.

Rappelons que Jim Flaherty, le ministre des Finances, a annoncé dernièrement que la dette pourrait atteindre 56 milliards $ durant l’exercice financier actuel, mais qu’il ramènerait graduellement le déficit à 5 milliards $ d’ici l’année financière 2014-2015. Le ministre s’est abstenu de préciser à quel moment il prévoyait retourner à l’équilibre budgétaire.

M. Ragan a indiqué que la dette du Canada augmentait présentement en raison des programmes mis en place pour stimuler l’économie et combattre la récession, mais que les défis qui devraient être relevés dans le futur, notamment en raison du vieillissement de la population, coûteraient encore plus cher.

Toujours selon la Presse canadienne, Le gouvernement du Canada pourrait bien se retrouver avec une dette aussi importante que celle qu’il avait contractée dans les années 1990 s’il ne prend pas dès maintenant les difficiles décisions nécessaires pour freiner le déficit grandissant, estime l’économiste invité du ministère des Finances.

 Mes impressions:

Dans un contexte d’une reprise économique qui s’amorce, Il nous faudra, en tant que société, sérieusement réfléchir et réagir à notre dette publique. Je crois fermement que « l’état providence » et la gratuité de certains services ne pourront être viables à long terme. Gaspillons-nous? Si oui, alors pourquoi ne pas utiliser une approche d’utilisateur/payeur, par exemple? Si nous décidons de garder les mêmes niveaux de dépenses, nous devrons réajuster les revenus, soit par des taxes, impôts ou primes à l’utilisation.

N’oublions pas que le fardeau de la dette, qu’elle soit fédérale, provinciale ou municipale se reflète et se reflètera toujours sur nos taxes et impôts. En regardant mes avis de cotisation, j’en viens à rêver de vivre une situation fiscale aussi enviable que celle de l’Alberta, où la dette n’est qu’un mauvais souvenir du passé… 

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